La peur de l’inflation

Les présidents de la Banque centrale européenne et de la Banque de France multiplient les déclarations rassurantes. Le gros de la crise financière est passé ; « il n’y aura pas de deuxième vague » ; la croissance est là au coin de la rue ; quant au pouvoir d’achat, des progrès remarquables ont été accomplis, nous dit-on, grâce, notamment, aux bienfaits des importations de produits à bas prix. Le meilleur des mondes globalisés, en somme. Chacun appréciera. Les autorités monétaires européennes ont, pourtant, un souci majeur : l’inflation. Trois et quelques pour cent de hausse des prix, et l’effroi les saisit !

Pourtant, pendant près de trois décennies, depuis la Seconde Guerre mondiale, la croissance française s’était accommodée de l’inflation. Pendant près de