Crédits à hauts risques

Pendant plus d'une décennie, la croissance des pays émergents et de l'Union européenne a été liée aux exportations et aux excédents commerciaux vers les États-Unis. Chaque année, une large partie des créances accumulées par les États-Unis a été automatiquement recyclée sur les marchés américains, ce qui a permis de financer les excès de dépenses du consommateur américain. Ce pays a maintenant une dette extérieure de trois mille milliards de dollars ! Bien entendu, il est un débiteur privilégié, car il peut s'endetter dans sa propre devise du fait du statut privilégié du dollar comme monnaie internationale.

Ainsi, l'économie mondiale est tributaire des déficits américains chroniques, qui contribuent à